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美联储或于10月重启扩赚钱网表 方式倾向于购入短期国债

作者:米米赚客日期:

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(原标题:美联储或10月份恢复表扩张倾向于购买短期国债)

根据美联储(fed)当地时间10月9日发布的利率会议纪要,成员们讨论了近期短期利率飙升的问题,并将采取几项旨在稳定市场的临时流动性措施。

扩大表格已经成为衡量市场预期的一个重要指标。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在当地时间周二的一次讲话中表示,美联储将很快宣布扩大资产负债表的计划,以避免货币市场再次陷入动荡。由于美联储的决策对全球经济和金融市场有着至关重要的影响,市场高度关注美联储何时以及如何扩大其席位及其影响。

接受记者采访的市场参与者认为,美联储将在10月份的利率会议后尽快宣布扩大该表,可能是通过购买短期国债。由于声明扩张的目的是增加储备供应,而不是影响收益率曲线,因此不应将其视为量化宽松。

此外,回购操作也将导致表扩展。在9月中下旬的“美元短缺”期间,美联储通过回购操作向市场注入流动性。这导致了美联储资产负债表的扩张:Wind的最新数据显示,10月2日美联储总资产为3.99万亿美元,相比之下,8月底的增幅仅为0.18万亿美元。

这是美联储自开放规模以来首次扩大规模。随着回购操作的继续和国债购买量的增加,美联储的资产负债表将进一步扩大。

其他扩展表

扩大资产负债表是一个非常宽泛的表述。央行有三种方式扩大其名单:第一,传统的公开市场操作;第二,再融资;第三,大规模购买金融资产,如量化宽松(QE)。其中,量化宽松具有代表性。它主要通过长期持续的债券购买向市场注入相对长期的流动性,以降低长期利率。

金融危机后,美国联邦基金的目标利率迅速降至零,美联储的利率政策开始面临“零下限”约束,量化宽松开始在货币政策中发挥重要作用。美联储总共实施了三轮QE计划,通过购买政府债券和抵押贷款支持债券来扩大其清单。

风数据显示,在资产端,美联储持有的美国国债从2018年底的0.47万亿美元增加到2014年底的2.46万亿美元。同期,美联储持有的住房抵押贷款证券数量从零增加到1.73万亿美元——这两项也成为美联储资产方面最大的两个项目。在债务方面,储备规模将相应增加。

2017年10月,美联储开始了减持进程,政府债券和住房抵押贷款证券的持有量减少,同时储备规模从峰值2.7万亿美元降至目前的1.4万亿美元。准备金规模缩小后,一些中小银行获得准备金变得更加困难。美国银行之间的流动性存在很大问题。隔夜回购利率升至10%。

在9月份的利率会议之前,纽约联邦储备银行出人意料地进行了隔夜回购,以消除波动。从那以后,原定于10月10日结束的回购计划被延长至11月初。尽管美国隔夜回购市场利率已基本稳定,但美国金融市场认为回购只是一种临时措施,“美元短缺”可能会卷土重来。

鲍威尔周二表示,米米赚客,他将宣布计划尽快扩大资产负债表,以避免近期货币市场动荡的重演。具体来说,我们将恢复购买美国国债,增加储备供应。

一家上海证券公司的首席分析师表示,美联储预计将在10月份宣布其资产负债表扩张计划。除了购买国债,稳定的公开市场操作和方便的回购工具也是可选的。

在9月中下旬的“美元短缺”期间,美联储通过回购操作向市场注入流动性。风能数据显示,美联储资产侧回购余额从8月底的0增加到10月2日的1810亿英镑。受此驱动,美联储总资产增长0.18万亿元,10月2日总资产为3.99万亿元。

华创证券首席固定收益分析师周冠南表示,美联储未来可能继续利用回购操作来干预市场流动性,美联储的资产负债表可能会进一步扩大。

光大证券首席宏观分析师张文郎(Zhang Wenlang)表示,美联储的表扩张更像是一种公开市场操作,不应被理解为量化宽松。美联储的扩张主要是增加储备供应,而不是控制长期收益率曲线。毕竟,美国目前的10年期债务收益率接近次贷危机后的最低点。

长期利率的影响是有限的。

张文朗表示,从时间上来看,美联储将在10月30日的利率会议后尽快宣布扩大该表。对于购买国债的长期结构,美联储有两种选择,一种是匹配市场上保留的美国国债结构,另一种是只购买短期国债。

风数据显示,截至2019年8月底,未偿短期、中期和长期美国国债分别为2.3万亿、9.7万亿和2.3万亿美元,分别占16%、68%和16%。张文朗表示,如果美联储只购买短期债券,假设购买的债券规模为2000亿美元,那么在市场上购买的债券在短期债券股票中的比例将接近10%。

“这将给短期利率带来下行压力,但对长期利率的影响有限。企业和家庭借贷通常基于长期利率,这意味着表的扩张对实体经济的影响相对有限。从这个角度来看,手表的扩张不会在支撑美国股市方面发挥重要作用。”张文郎说道。

市场已经做出了回应。当地时间10月9日,3个月期美国国债收益率下降3BP至1.69%,而10年期美国国债收益率上升5BP至1.59%。

洞察·资道|胡岸:股指将回归到疫情wow怎么赚钱之前的慢牛态势 看好国债期货和中证500股指期货

编者依据:庚子年初,突发的新型肺炎疫情震撼了全国人民的心,从中央到地方,社会和社会各界纷纷投入了疫情预防活动。 我们举国上下许多人成为城市,人人同心同德,见证了抗击疫情的决心。

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广发期货股指期货首席研究员胡岸

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以下是访谈的全文

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#p#分页标题#e#胡岸:新型冠状病毒传播速度快,疫情停止、停产和限制,在生产、消费等方面给经济带来短期冲击,进一步加大经济下滑压力。 并且春节后,中央银行公开了市场的大量投入操作,保护市场资金的意图很明显,市场的流动性被合理地维持着。 与没有疫情相比,经济压力更大,市场资金更丰富,这些对国债期货有很大的支持。

在#p#页标题#e#股票指数期货中,这次流行对股票指数的影响主要是风险优先和宏观经济的短期冲击。 从节后股价指数的趋势来看,股价指数第一天受挫后,势头越来越大,反映出当前市场对疫情的期待不太悲观,减轻了基本负面影响的权重。 从行业分化的角度来看,新经济行业处于上位,周期和金融行业处于下位,市场对逆周期政策发展的期待增强,但对未来宏观经济的期待相对悲观。 与没有流行病相比,上市公司的收益恢复可能会变慢,但对收益周期底部的股票负面影响不大,反周期调节力变大,也会受到股票期货的支持。

#p#页标题#e#和通信网:您认为目前政府颁布或颁布的稳定经济政策如何影响股票期货? 股票指数是如何运转的? 什么是逻辑? 接下来应该关注的重点是什么?

( p #分页标题#e#胡岸:在疫情发生期间,中央银行在降低回购期限利率的同时,提示本月将降低MLF利率和LPR利率。 各部委和各省市政府也发表了支援企业的相关政策。 这些措施对提高股票市场的信心发挥了效果。 向前看,货币政策有利于继续去年下半年缓慢的货币政策方向,降低无风险的收益率,提高股价指数的评价。 在财政政策方面,国家概率采取更积极的财政政策,对抗疫病带来的经济负面冲击。 在经济暂时受压+反周期政策力强化+风险优先级的阶段性修复组合下,股价指数回归疫情流行前的慢动态。 随后,关注疫情改善的速度、复职后需求恢复的状况以及逆周期政策的力量。

和信网:关于这次疫情,请更详细地说明一下金融期货板块的哪个品种。 你看的理由是什么

胡岸:国债期货与中证500股期货比较。

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和信网:面对公共卫生事件的危机,你认为期货市场应该如何应对?广发期货应该如何应对? 你做了什么样的工作

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和信网:里市值得注意的地方是什么?对投资者有什么建议吗?

#p#分页标题#e#胡岸:目前预防措施比较严格,到达,疫情发展已呈增长率下降趋势,不特别是湖北地区。 我相信瘟疫很快就能控制住。 如果疫情得到控制,早在2月下旬,晚在3月中旬,预计全面复职。 复职后,很多资产进入回归阶段,回到基本面,或者回到春节前的正常价格带。 春节后2周资产价格恢复,疫情未结束,严重预防措施不放松,恢复缓慢,常对供求有实质性影响。 不仅是预期的影响,价格的动向也有压力。

进入#p#分页标题#e#回归阶段后,基本面强、例如库存低、或累积库存幅度不大、或开工率不高、产量不多的品种成为值得关注的品种。

(责任编辑:方凤娇HF055 )

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