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2019年9月资管产品月报:9月信什么能网赚托净融资有所好转 社融增速预计平稳

作者:米米赚客日期:

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银行理财产品:9月份银行理财产品发行数量环比上升,非担保理财产品比重下降,但突破新汇率的总体趋势保持不变。预计未来非担保理财产品的比例将继续上升。城市农业企业的发行比例有所增加,而国有银行和股份公司的发行比例有所下降。至于收益率,总体而言,9月份理财产品的预期收益率在一个月内下降了4.78个基点,3个月内理财产品的预期收益率略微下降了9.41个基点,理财产品在一年内的预期收益率下降了13.2个基点。 信托:据用益信托不完全统计,9月份共有60家信托公司发行了1442种集体信托产品,预计总发行规模为1801亿元。发行的产品数量和总发行规模与上月同期相比略有增加,米米赚客,发行数量环比下降5.6%,发行规模环比上升6.5%。 9月份,基础产业、房地产、工商企业和金融投资信托产品数量下降,但整体规模有所增加。其中,投资于各行业的信托产品数量有所下降。但是,从发行规模来看,9月份投资于房地产、基础产业和工商企业的信托产品的发行规模有所增加,而金融信托产品的发行规模基本相同。从分配比例来看,基础产业和工商企业的分配比例有所增加,而房地产的分配比例基本相同。 9月份新信托产品的预期回报率持平。尽管对房地产信托的监管仍然比较严格,但与8月份相比,房地产信托的发行规模有所提高。自2019年3月以来,信托产品的预期回报率有所下降,反映了一系列广泛信贷政策下实体融资成本的下降。与8月份相比,9月份 净融资有所改善。尽管9月份房地产净融资为负,但仍好于8月份——243亿元。自2018年以来,工商企业融资净额首次出现正数,基础产业融资净额继续保持较高水平。预计9月份信托贷款融资将较上月有所改善。就房地产信托而言,近几个月来,房地产信托的紧缩政策产生了明显的效果。房地产信托的负净融资额大幅扩大。尽管融资净额自9月份以来没有出现负值,但负值已经缩小。 社会融资(Social Finance):由于去年9月份特别债券的集中量,今年9月份信用债券和特别债券的发行低于去年同期,但非标准融资有望改善,现有社会融资的增速预计保持相对稳定。1)9月份发行的特种债券明显少于去年同期。9月份,特种债券融资净额约为2200亿元,明显低于去年同期(7389亿元),对社会金融增长的贡献率下降。(二)公司债券融资净额有所改善,预计在2200亿元左右,高于去年同期(382亿元);3)根据以上数据,9月份信托融资净额高于8月份。预计非标准委托贷款和信托贷款的表现将明显好于8月份,8月份的表现将略有好转。4)在信贷方面,预计9月份信贷规模与去年同期相比将保持相对稳定,今后将继续关注广义信贷政策的出台。总体而言,预计9月份股票融资增速将保持相对稳定,第四季度仍有上升空间。第四季度,建议关注扩大专项债券的可能性,放宽非标准和房地产融资政策的边际利润率,提高银行信贷比重。这一年,社会金融仍有上升空间。 债务基础:9月份新债券基金设立规模环比上升至616.4亿元。9月,债券收益率上升,净债务基础的净增长率下降。货物基地:9月份货物基地的总份额变化不大。9月份,库存货物基地7天的平均年回报率和区间基金收入略有回升。预计资本中心在未来一段时间内将保持稳定,第四季度基于商品的产品年回报率预计将保持相对稳定。 银行业金融子公司:截至2019年10月9日,共设立5家银行业金融子公司,均为国有商业银行,分别为建新金融管理、工行金融管理、交银金融管理、中行金融管理和农银金融管理。此外,还有6家经批准但尚未成立的银行金融子公司,即光大金融、杭州银行金融、宁银金融、兴银金融、赵胤金融和中国邮政金融。 证券交易商资产管理:截至2019年10月9日,现有证券交易商4648家,总资产净值约1.82万亿元,与上月基本持平。长期来看,经过17年的去杠杆化和强有力的监管,证券公司资产管理产品在标准资产、债券和股票中的配置比例有所提高,特别是债券,非标准投资的比例有所下降。目前,证券交易商计划将债券投资维持在60%左右,并在收益率大幅下降期间分配更高比例的债券资产。

2019年12月资管产品月报:信托净网上打字赚钱融资好转 预计12月社融增速稳中略偏强

银行资产管理:预期收益率上升,非保本资产管理的发行小幅下降。 12月份银行资产管理产品发行量与上个月相比明显上升,米米赚客,非保本资产管理的发行比率小幅度下降,但整体上继续打破交易势头,预计非保本资产管理的发行比率今后还会上升。 根据发行机构的分类,12月国有银行的发行数量减少,股份制银行和城农商行的发行数量上升,其中城农商行的增加最为明显。 从总收益率来看,12月份全市一个月内资产管理产品的预期收益率上升到11.64 bp,三个月内资产管理产品的预期收益率上升到19.59 bp,一年内资产管理产品的预期收益率上升到16.66 bp。 信托:从整体来看,12月新发行的信托产品比上个月上升幅度大。 12月信托负持续小幅缩小到网络融资额,极限好转。 预计公司融资非目标中信托融资界限有所好转。 房地产类信托融资由11月份的-102亿元小幅缩小至-93亿元,工商企业类净融资额经修正,发行规模上升,期限下降。 基础设施类纯融资额略有扩大,从17亿元扩大到20亿元,期限压力大,但发行规模上升使纯融资额略有上升。 2020年建成的非标准期限规模超过2019年,房地产和工商企业期限规模低于2019年。 在到期节奏中,房地产的到期量上半年超过下半年,基础设施的到期量比较平均。 (考虑到新发一年内有时会过期,实际上过期的情况会更高) 从发行数量来看,12月份投资的各种信托产品的发行数量上升,其中房地产类信托产品的发行数量增加最为显着。 投资房地产类信托产品的数量从242只增加到569只,基础产业类信托产品的数量从468只增加到685只,金融类信托产品的数量从427只增加到658只,工商企业类信托产品的数量从135只增加到214只。 社融:非标准融资好转,债券融资弱,信用稳定中略强,总体上12月社融增长率在10.7%-10.9%之间,稳定中略强。 一) 12月未新发行特别债务;。 2 )企业债务净融资仅低于11月,近2300亿元,预计比上年同期( 3895亿元)规模减少3 )上述数据观测显示,12月信托净融资的局限性得到改善,非标准委托融资和信托融资的表现比11月好,整体非标准融资幅度进一步缩小,比去年同期好 4 )信用方面,12信用预计比去年同期增加更多。 总而言之,12月的库存公司增速稳定稍强。 新发行基金: 12月新债券型基金的设立规模比上个月上升,上升到2225.3亿3千万元。 其中,新设立了中长期纯债务型基金92只、短期纯债务型基金10只、混合二级债务基金2只、被动指数型债券基金16只。 以复权后的净增长率为业绩指标评价各种债券型基金的业绩。 2019年12月的纯债务型基金的平均纯增长率是0.51%。 混合型债基12月混合型债基的平均单位增长率为1.51%,12月资本市场上升幅度大,混合型债基最好,平均单位增长率为2.59%。 基于指数型债务的平均净增长率为0.63%。 货基: 12月份资金面临季节性小幅上升,但并不过密,货基的7天化收益率和区间基金收益率有所上升,但幅度没有超过季节性。 中央银行元旦如期下降0.5个百分点,预计今后一段时间资金中枢将继续保持相对稳定,过春节后货物收益率和稳定下降。 证券公司资产管理产品:截至2020年1月4日,目前证券公司资产管理产品数量为4,821只,资产净额合计约1.70兆元,净额比上个月略有下降。 从长期来看,自17年杠杆加强监管以来,证券公司理财产品标准类资产、债券和股票配置比率提高,特别是债券非标准投资比率下降。 现在证券公司计划将债券投资维持在65%左右,在收益率下跌幅度大的时期债券类资产配置高。 根据2019年4季报报道,证券公司的集体计划是债券配置比例为65%,股票配置比例为7%,非标准资产配置比例为19%。 银行理财子公司:截至2020年1月4日,已成立11家银行理财子公司,包括国有商业银行6家、股份制商业银行3家和城市商业银行2家。

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