强强联姻:继峰格拉默调查网赚钱牵手中国最大汽车制造商

作者:米米赚客日期:

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日前,格拉默股份有限公司(以下简称“格拉默”)宣布,公司与长春一汽傅生集团有限公司(以下简称“一汽傅生”)签署协议,在中国成立汽车零部件合资企业。根据协议,格莱珉将持有新合资企业长春傅生格莱珉汽车零部件有限公司的50%,其余50%将由一汽傅生控股。 双方出资的合资企业将主要为一汽集团及其合资企业生产汽车零部件产品,包括应用于中央控制系统、内部功能部件、商用车辆座椅等的各种内部零部件产品。 担任葛莱美,刚刚完成资产转让并合并成吉丰股份(603997。SH),米米赚客,一家中国上市公司,这为其在中国市场的发展奠定了里程碑式的基础,有望帮助母公司吉丰股份在未来实现更大的增量空间。 中国最大的汽车制造商VS世界领先的汽车零部件公司的强大组合 从该协议的签署方来看,一家是中国最大的汽车制造商,另一家是世界领先的汽车零部件公司。据业内人士称,这两者的有力结合充满了想象力。 一汽傅生总部位于吉林省长春市,隶属于中国最大汽车制造商中国第一汽车集团有限公司(以下简称“一汽集团”)。本集团拥有9500名员工,主要为一汽集团中国及出口市场生产及供应相关汽车零部件。 格兰玛成立于1880年,是全球领先的汽车座椅零件供应商。其主要业务是研发、生产和销售乘用车座椅头枕、座椅扶手、中央控制系统和商用车座椅系统。公司拥有先进的生产制造能力、成熟规范的管理体系、强大的产品研发能力和科研储备,在行业许多子行业处于领先地位。与此同时,格莱姆在19个国家建立了50家控股子公司,并在全球化方面有丰富的经验。格拉玛的业务范围很广。其乘用车部主要为高端汽车制造商和汽车系统供应商提供头枕、扶手、中央控制系统、高质量内部组件、操作系统和创新的热塑性解决方案。商用车部为商用车提供座位,包括卡车、越野车(拖拉机、工程机械、叉车)、火车和公共汽车。 与一汽格莱美携手拓展中国市场,将为 开辟增长空间众所周知,中国每年生产2600多万辆乘用车,使其成为世界最大的汽车市场。同时,经过40年的快速发展,中国的商用车行业也已经成为世界上最大的市场。数据显示,2018年中国商用车产量为428万辆,同比增长1.7%。销售量为437.1万台,同比增长5.1%。 作为中国最大的汽车制造商之一,一汽集团去年为中国市场生产了320多万辆乘用车,并出口到其他亚洲国家、非洲和拉丁美洲。一汽解放是中国领先的国内商用车品牌。也是中国掌握世界级汽车技术的商用车企业之一。近年来,它已显示出强大的盈利能力,并致力于进入全球商用车辆的第一阵营。 格雷姆(Graeme),一个世纪前德国零部件巨头,在并入捷丰后,因其在中国市场的扩张吸引了投资者的大量关注。据报道,葛莱美目前在中国的收入约占集团总收入的15%。有6个生产基地和2个研发基地,分别针对乘用车和商用车。 通过与新合作伙伴一汽集团的合作,格拉玛无疑拥有一个优秀的平台。随着合资企业的成立,格拉玛将有效扩大其在中国的客户群,并进一步渗透其他亚洲市场,帮助中国市场拓展和开拓新的增量空间。 对此,格莱珉CEO索尔斯滕·塞哈斯(Thorsten Seehars)指出,“与一汽集团的合资将是格莱珉中国市场扩张战略中的一个重要里程碑。合资企业有效地将中国领先汽车制造商的技术实力与世界领先零部件供应商的专业知识结合起来。通过与当地领先的原始设备制造商的密切合作,我们将进一步巩固格莱姆在全球最大汽车市场中国的地位,并极大地刺激我们亚洲市场的增长。”

零售行业:受汽车石油持续滑落与双在家养殖赚钱十一大促提前分流影响 10月社消增速回落至7.2%

核心观点: 1。 国家统计局发布最新消费品零售数据。2019年10月,社会消费品零售总额3.81万亿元,名义同比增长7.2%(扣除价格因素后实际增长4.9%);不含汽车的消费品零售总额达到3.49万亿元,增长8.3%。其中,超额消费品零售总额1.23万亿元,增长1.2%。2019年1月至10月,社会消费品零售总额达到33.48万亿元,同比增长8.1%。不含汽车的消费品零售额30.31万亿元,增长9.0%。 2。我们的分析和判断 10月份同比增长率比上个月下降0.6个百分点,今年4月份达到7.2%的极低水平,再次触底。参照前几年的同比增长数据,过去3年和10个月的月度同比增速将低于9月,降幅在0.3-0.7个百分点之间。因此,本月增长率的波动符合历史规律。汽车、石油和产品两大类零售额同比下降仍明显影响社会消费增速(10月份的月零售额分别占配额以上单位零售额的26.20%和13.93%)。然而,由于这两个类别的业绩持续下降,它们的份额和对社会消费的影响也相应下降。其中,尽管去年同期出现负增长(-6.4%),汽车产品仍同比下降3.3%,较上月下降1.1个百分点,表现不容乐观。相比之下,油价上涨导致去年同期石油和产品快速增长(+17.10%),今年的下降是合理的。剔除汽车因素的影响,10月份同比增速比上个月低0.7个百分点,也符合历史波动水平。自去年3月零售总额增长率达到10.1%以来,一年半多来,每月零售增长率同比不到10%。我们坚持认为,社会消费和增长的惯性下滑领域将继续扩大。 (1)超市渠道相关基本商品的增长速度各不相同,食品和日用品的累计增长率保持领先趋势 10月份消费价格指数同比增长0.8个百分点至3.8%,达到7年来(自2012年10月以来)最高水平;其中,食品价格上涨15.5%,涨幅4.3个百分点,影响消费价格指数增长约3.05个百分点。猪肉价格上涨101.3%,影响消费物价指数上涨约2.43个百分点,占全年消费物价指数涨幅的近三分之二。由于消费肉类的替代效应继续发挥作用,牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋的价格上涨了12.3%至21.4%,五项商品对消费物价指数的影响约为0.41个百分点。水果和蔬菜应该在秋季和冬季上市,供应充足。新鲜水果和蔬菜价格分别下跌0.3%和10.2%,对消费物价指数的影响合计约为0.28个百分点。粮、油、食品销售增速比上个月下降1.4个百分点,至9.0%,当月累计增速略降至10.4%,远高于消费者零售总额累计增速,是迄今保持两位数增长的三大类别之一。饮料零售额比上个月增长0.6个百分点,至9.5%。日用品零售额同比增长12%,上半年累计增长13.4%,引领各类商品增速。 (2)百货公司相关可选产品单月增长率大幅下降,网上促销转向,化妆品累计增长率保持高位 ,10月服装、鞋帽零售月度同比增长率较上月大幅下降4.4个百分点至-0.8%, 当月累计增长率下降0.5个百分点至2.8%(去年同期累计增长率为8.4%,但去年10月同月同比增长率也较上月大幅波动4.3个百分点); 在消费物价指数中,十月份服装类别的按年增长率较上月下跌0.4个百分点至1.2%,较其他类别为低。10月份化妆品零售额同比增长7.2个百分点,至6.2%,增速大幅回落,达到今年以来的最低月度增速。1月至10月的累计增长率下降了0.7个百分点,至12.1%,但子类别的增长率仍然很高,仅次于基本商品。考虑到百货商店渠道和在线平台之间的同质竞争更加激烈,服装、鞋、帽、化妆品等商品的各种渠道之间没有明显的供应缺口,消费者主要受性价比的影响。十月即将来临,双十一网上平台的预售已经于十月二十一日开始。网上商品的折扣价显示出相对于百货公司的比较优势。因此,百货公司的销售分配已经提前开始。 (三)专业连锁耐用品金、银、珠宝销售规模继续收紧,家具及家用电器月增长率较 月大幅下降,10月份金、银、珠宝零售额同比下降4.5%,较上月收窄2.1个百分点,连续四个月处于规模收紧的负增长状态。累计增长率下降0.5个百分点至0.1%。1-10月,全国商品房销售同比增长7.3%,增速连续两个月出现回落,比上个月加快0.2个百分点。其中,住宅销售增长10.8%,整体增速低于去年同期,主要是由于写字楼销售下降11.5%,商品房销售下降13.4%。全国房地产繁荣指数比上个月上升了0.06点。与房地产周期相关的家用电器和家具,10月份零售总额增长率分别下降4.7%和4.5个百分点,至0.7%和1.8%,均降至今年最低月增长率。前几年10月份的增长率将比上个月有所回落,但增速相对较慢。今年以来,两者的累计增长率均为5.4%(均比上个月下降0.5个百分点)。7月底的政治局会议明确表示,当前下行风险较大,短期内不利用房地产作为刺激经济的手段,也会在一定程度上影响家电、家具等房地产相关商品的销售。此外,一方面,随着天气变冷,家电市场的主力军空调和冰箱等白色电力进入淡季销售,这可能导致相应的销售下降。另一方面,针对9金10银的结婚潮和家居装饰旺季,9月份推出了“内部购买会”形式的家具家电促销活动。家具和家用电器的销售有些透支,网上促销将在11月受到欢迎。从这个角度来看,米米赚客,家具和家用电器的消费者倾向于等到10月份再购买。 3。投资建议 零售市场的整体表现分为两部分。从1月到10月要求的消费品性能符合预期。然而,食品、谷物、油、日用品和化妆品等相对突出的类别只占零售额的一小部分,这使得很难充分利用社会消费的整体水平。与此同时,从规模和数量上看,超过配额的单位消费品零售额增速较上月下降了1.9个百分点,至1.2%,而1月至10月的累计增速仅为3.8%,与公司整体趋势不符。低于当前规模的零售商市场仍然是主要的增长因素。 10月初,2019年最后一个小长假——“十一月黄金周”结束了。全国餐饮零售总额达到1.52万亿元,比2018年下降1.0个百分点,至8.5%(与10月份的增长率(不包括汽车)相比下降8.3%,1月至10月累计增长8.1%)。根据我们在中期策略中提到的观点,过去11年的销售额约占10月份零售业总销售额的40%,增长率基本上代表了该月零售业总销售额增长率的上升空间极限。今年11月的销售比例达到39.89%,比例和增长率都符合预期。 由于网上零售的高增长率,网上零售的比例逐年上升。11月,焦点是全年在线业绩对在线零售销售的影响。目前,我们测试的双十一销售情况也证明,网上促销将对化妆品、家电3C产品和家具产品的十月份销售产生分流作用。 从过去三年一个月的社会福利增长率来看,很难维持短期推动因素的作用,整体增长率仍保持波动的下降趋势。然而,过分担心社会福利增长率的波动是不恰当的。消费市场的规模仍在扩大。在渠道方面,建议增加具有反周期特征的超市和购物中心的数量,同时保持所有渠道的推荐配置。考虑到未来猪肉价格可能导致替代肉制品如畜禽肉价格上涨,食品消费价格指数预计将继续上升,这将继续有利于超市同店销售。然而,有必要警惕超市公司估值容易下降的情况,因为它们的业绩很难超出预期。公司维持每周和每月策略的推荐组合:佳佳悦(603708。彩虹股票(002419)。深圳),周大生(002867。苏宁易(002024)。深圳),永辉超市(601933。SH)。 4。风险提示 超市和百货公司渠道不发达和消费者信心缺乏的风险。

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