新东方在线宣布于手工赚钱吗联交所主板上市计划

作者:米米赚客日期:

分类:米米赚客

每股定价为9.30至11.10港元,筹资总额高达18.26亿港元

[港讯,2019年3月14日]中国领先的在线教育服务提供商新东方在线科技控股有限公司(“新东方在线”或“公司”)及其子公司,统称为“集团”,股票代码为1797,今天宣布计划在香港联合交易所有限公司(“香港联合交易所”)主板上市。

新东方在线将出售164,513,000股(需重新分配和行使超额配售选择权),其中148,061,000股将在国际上出售(需重新分配和行使超额配售选择权),约占最初出售股份总数的90%;余下的16,452,000股将在香港公开发售(有待再分配),约占首次发售股份总数的10%,每股定价在9.30港元至11.10港元之间。新东方在线将于2019年3月15日(星期五)上午9点在香港上市,并于2019年3月20日(星期三)中午12点关闭。新东方在线的股票预计将于2019年3月28日(星期四)在香港证券交易所主板开始交易。股票将以每股500股的价格交易,股票代码为1797。

花旗全球金融亚洲有限公司、摩根士丹利亚洲有限公司和中国国际金融香港证券有限公司是共同发起人和共同全球协调员。

花旗全球金融亚洲有限公司(香港公开发行)、花旗集团全球市场有限公司(国际发行)、摩根士丹利亚洲有限公司(香港公开发行)、摩根士丹利国际有限公司(与国际发行相关)、中国国际金融香港证券有限公司、野村国际(香港)有限公司、工商银行国际金融有限公司、邢正国际金融有限公司、中国光大证券(市场601788,咨询股)(香港)有限公司、BOCI亚洲有限公司和商城全球市场有限公司为联名账户管理人。

花旗全球金融亚洲有限公司(香港公开发行)、花旗集团全球市场有限公司(国际发行)、摩根士丹利亚洲有限公司(香港公开发行)、摩根士丹利国际有限公司(与国际销售相关)、中国国际金融香港证券有限公司、野村国际(香港)有限公司、工商银行国际证券有限公司、邢正国际金融有限公司、中国光大证券(香港)有限公司、中国银行国际亚洲有限公司、商城全球市场有限公司、刘福证券(香港)有限公司和赛瑞证券有限公司

新东方在线是中国领先的课外教育服务提供商。它拥有知名品牌和在线课外辅导和准备的核心专业知识的综合组合。根据约斯特·沙利文(Jost Sullivan)的报告,基于总收入,该集团在2017年是中国最大的综合在线课外辅导和准备服务提供商。本集团通过不同的在线教育平台提供各种形式的课程和产品,包括现场课程和录音课程。在2016财年、2017财年、2018财年以及截至2018年11月30日的六个月中,集团支付的学生总数约为470万。该集团主要通过新东方在线、东方优博、多纳和酷学英语等平台提供课程。据Jost Sullivan报道,2017年,集团旗舰品牌新东方在线(New Oriental Online)是中国大学备考市场上最大的在线教育品牌,占市场份额的8.2%,而东方优博和多纳品牌下的创新课程继续分别被K-12、学龄前学生和家长认可。

新东方在线为学生提供三个核心部门的在线教育课程:(一)大学教育,(二)中小学教育和(三)学前教育。这些课程产品丰富,满足了学生的需求。在大学分部,该小组专门为学生提供为研究生入学考试、大学英语四级/六级考试和海外统一考试做准备的现场录音课程,并帮助学生提高外语水平。在K-12分部,集团通过新东方在线为双师达班提供在线直播课程,通过东方优质广播(Oriental Premium Broadcast)为低线城市的学生提供区域性在线直播课程,并为新东方线下课程的学生提供私人直播课程。在学前教育部门,该组织提供在线直播课程和84个应用程序,其中包含适合多纳品牌儿童的学习场景。这些课程鼓励和培养幼儿的学习兴趣,并从很小的时候就增强他们对这个群体的品牌意识。通过在线学习平台,集团还通过在线教育模块向大学、公共图书馆、电信运营商和在线视频流服务提供商等机构客户提供教育内容和服务包。

新东方在线在其历史记录中记录了显著的增长。本集团于2016、2017、2018财政年度及截至2018年11月30日止六个月的总收入分别为人民币3.342亿元、人民币4.462亿元、人民币6.505亿元及人民币4.78亿元。本集团课程及产品的不断扩展,使受薪学生人数迅速增加,同期受薪学生分别为653,000人、100万人、190万人及110万人。净利润分别为5960万元、9220万元、8200万元和3620万元。

2019年度教育行业:网络广告赚钱快速奔跑的合规之年

序言

2018年被称为教育行业的转折点。从2018年下半年开始,政策和环境监管将变得更加严格,资本市场将日益寒冷。尽管总体环境投资冷淡,但回顾2019年,教育由于其固有的反周期性质,仍然在日益寒冷的外部环境中孕育新的机会。与此同时,在政策的严格监督和市场的淘汰下,整个行业也将在成熟的发展阶段开始进入大浪淘沙阶段。资金加速向头部地区转移,快速增长的教育产业开始进入股票游戏时代,实力不断增强。

为了回顾2019年教育行业的重大事件,展望2020年教育行业的投融资趋势,11月14日,北京商报今日联合黑板洞察(United Blackboard Insight)发布了《2019年在线教育行业大数据报告》,从政策导向、投融资趋势、企业动态等多个维度全面呈现了2019年在线教育行业发展地图。

(注:按照惯例,不披露融资额的事件不计入融资额。为了便于统计,我们按照百万融资取中间值300万的规则计算金额。数千万的融资需要3000万来计算;此外,出于保守主义的考虑,我们将以600万美元融资近1000万美元,以600万美元或3600万人民币融资近1000万美元。一千万是指一千万;近1亿元是指6000万元;十亿元是指一亿元。附:融资时间根据媒体披露时间计算。本报告的统计时间截止于2019年10月31日)

01

年度融资分析

(1)投资减半,资本市场回归理性

2019年至10月底,教育行业共发生263起投融资事件,不包括未披露的金额,共计166.91亿元。与2018年同期的548例相比,该病例减少了近一半。从多轮融资来看,网上教育投资仍主要处于初期阶段,2018年首轮和前期融资占总融资的69%。第一轮后中后期的轮次比例为31%,至2019年10月中后期的轮次比例为35%。与2018年相比,整个行业的融资回合呈现出落后趋势,资本市场回归理性,投资偏向发展和成熟。

(2)融资规模持续扩大,行业正走向竞争阶段。

与2018年相比,2019年融资规模有所扩大,1亿元以上的大额融资有增长趋势。截至2019年10月底,平均融资额为4.3亿元,占总额的15%,2018年为8%。但是,100万元以下的规模占总规模的比例已经大幅下降,从去年的30%下降到22%,2019年融资额都在几百万元以上,没有10万元左右的融资额。该行业大额融资的出现,一方面表明资本在追逐明星企业,另一方面也表明该行业正走向增长的后期,进入竞争阶段。

(3)大额融资出现在中后期,头部效应扩大。

纵观前十大融资领域,C轮后全部集中于融资,K12地区吸收资金的能力没有下降,占据融资总额前五名。其中,2月份由负责人一对一完成的3.5亿美元E-1回合融资占当月融资总额的近1/2,也是K12在线一对一全科教练课程的最大融资额。素质教育和幼儿教育也受到了极大的关注。在大规模资本扩张的背景下,80%的大规模资本流向总公司。越来越多的投资者表示,下一步投资将更多关注教育公司的盈利模式和市场份额,这也意味着头效应将进一步增强。

在值得关注的融资事件中,维普儿童(VIPPKID)在10月份接受了腾讯的电子轮融资,成为自2013年维普儿童(VIPPKID)成立以来的第10轮融资。作为估值最高的网络教育独角兽,VIPKID的融资进度在很大程度上反映了资本市场对网络教育产业的态度,网络教育产业经历了一场高爆发、高增长的资本热潮。目前,新品牌的在线青年英语轨道不太可能突破,资本更加关注处于成长中后期的企业。野蛮增长的红利时代在2018年结束,在监管和资本收紧后,该行业将进入股票竞争阶段。

(4)细分:素质教育已成为早期教育的主题。

从投资额和投资规模来看,优质教育一举超过K12,成为投资企业较多的相对集中的融资领域。自2019年5月以来,优质教育一直占据月度融资的首位,成为早期教育投资的主题。原因是在这个领域形成的品牌和教育机构相对较少。其中大多数仍处于早期发展阶段。对教育投资者来说,他们仍处于行业红利时期,渗透率还有更大的提高空间。加上日益倾斜的教育政策和持续的良好祝福,素质教育带来了繁荣。

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K12教育作为最大和最主流的细分市场,在融资方面排名第二。从实践的角度来看,K12教育在内容和形式上更受欢迎,并且具有较低的准入门槛,因此该行业的用户规模也很高。此外,中小学生在入学考试中对学业指导有严格的需求,用户群体相对稳定。

幼儿教育的发展趋势没有下降,米米赚客,尤其是0-3岁的儿童。这不仅是当务之急,也是一个大市场。中国目前的婴儿死亡率仅为4.4%,远低于发达国家34%的平均水平。今年5月,国务院办公厅发布了《促进3岁以下幼儿保育服务发展指导意见》,首次为0-3岁幼儿保育服务行业提供了国家级发展指导,此前该行业处于政策空白期。在国家政策的监督下,幼儿教育轨道也将迎来新的发展。

此外,职业教育、教育信息化等其他课程也将在政策引导和科技发展的祝福下成为重点投资对象。

(5)融资区域分布:三级分布明显,北京遥遥领先。

2019年投资的区域分布仍以北上官庚三市为主,其他地区为辅。与2018年投资区域基本相同,2019年融资区域分为三个层次。第一级是北方、上海和广州地区,占总数的78%,成为最受关注的地区。第二级是以江苏、浙江和福建为首的东南地区,占14%。第三级是以陕西、河南和山西为首的中西部省市,占7%。

然而,与2018年相比,2019年华东、西北等地的公司数量大幅下降,华南、华北等地区的公司数量大幅增加。

(6)2019年教育行业上市公司

与2018年教育公司的大规模上市相比,2019年明显受到限制,但许多公司仍然表现良好。2月份,借雅莎汽车成功上市的“中国公共教育”成为职业教育的第一股,开盘价9.7元,市值超过590亿元。到10月中旬,市值已经稳定在1000多亿元人民币,成为中国第三大教育巨头,仅次于新东方,前景看好。

美股6月上市时向谁学习,成为首轮融资后第一家盈利的K12在线教育公司,并率先运行在线直播大班模式。在新披露的第三季度财务报告中,谁从2019年第三季度8.8亿元现金收入中了解到的,比去年同期增长了5.2倍;现金收入和营业收入都保持了4倍以上的增长率。第三季度营业收入同比增长461%,人均收入高于同行业。

10月25日正式登陆纽约证券交易所的网易有道成为网易的第一家独立剥离公司,这也标志着网易的教育资产证券化引领了英美烟草和其他互联网巨头。

02

教育产业趋势分析

(1)市场规模快速增长

自2018年以来,国家教育政策相继出台。将密切落实减负行动及相关配套政策,进一步规范校外培训市场,有利于网络教育的发展。减负运动的不断增加为网络教育的发展带来了新的空间。

随着技术的飞速发展和带宽率的提高带来的网络教育的可能性,网络学习的体验和效果得到了极大的提高。

20世纪80年代和90年代后,随着家长教育意识的提升和消费能力的提高,网上支付意识逐渐发展起来。孩子们在10: 00后对互联网的自然熟悉和对在线教育的日益接受也使得在线教育能够欢迎更多的用户。

新的人口红利也创造了新的机会,国家二胎政策推动的合法二胎教育阶段,以及人口流动带来的新的城市机会。一线城市及其周边地区的出生率保持正增长。城市化正在从一线城市向城市群的周边地区转移。外来人口的涌入使得这些一线城市的出生率仍在增长。与此同时,收入的增加带来了一些新的潜在客户。

(2)对国民教育的财政支持和更严格的政策

教育关系到国民经济和人民生活,具有公共服务的属性。国家有责任避免教育商业化,为广大人民群众提供基础教育服务。政府每年向教育行业投入越来越多的资金,以确保每年财政投资占国内生产总值的4%。2017年,中国最大的财政教育支出为3万亿元(占20万亿元财政支出总额的15%,国内生产总值的3%-4%)。2018年,中国教育投资总额为4.6万亿元,比上年的4.2万亿元增长8.41%。国家财政教育支出3695.9577亿元,比上年3420.775亿元增长8.15%,占国内生产总值的4.11%。这是自2012年以来首次超过4%,并连续七年保持在4%以上。4%的成绩进一步巩固。

(3)三线、四线城市将成为未来教育机构的重点。

#p#分页标题# E #在保证供应质量的前提下,定义业务规模的关键是用户规模。市场已经成为教育公司的竞争点。随着北上官深等一线城市的市场趋于饱和,获取客户和排水的成本急剧上升。与一线城市相比,非一线城市具有更高的性价比和巨大的市场规模。这个国家70%以上的人都在下沉的市场中。随着非一线城市经济的快速崛起,家长们越来越关注孩子的学习。他们的教育支出在家庭消费结构中的比例正在逐渐增加。家长对教育的需求开始赶上一线城市,课外参与的普及率进一步提高。此外,在线直播技术的成熟和双师型课程的进一步普及进一步推动了三线城市教育的发展,越来越多的教育公司将业务转移到非一线城市。

03

[/S2工业发展/]

(1)分部门的变化和对优质教育课程的重视

在外部竞争环境发生变化的同时,新的内部行业趋势也在出现。选择的多样化为素质教育细分产业带来了机遇。在减轻政策负担的号召下,从2019年开始,素质教育逐渐超越K12电路,越来越受到关注。

素质教育是指旨在全面提高受教育者素质的教育模式。它重视对人的思想道德素质、能力培养、人格发展、身体健康和心理健康的教育。它不仅包括中国研究和口才等学科,还包括体育、音乐、绘画、舞蹈和象棋等人才培养。在过去的两年里,还有非常受欢迎的课外推广项目,如参观学习和营地教育,以及科学和创新项目,如机器人和编程教育。其中,科创教育领域的融资活动数量和融资金额远远高于其他领域,吸引了众多资本的关注。

程序设计教育作为素质教育领域的一个代表性学科,广受欢迎。

从政策角度来看,教育部2019年发布的通知明确规定,应在中小学开设人工智能课程,逐步推进程序设计教育。浙江省在高考中增加了“蟒蛇语言程序设计”。山东省教育部也在六年级课本中增加了节目内容。

从需求的角度来看,程序设计教育有利于进一步研究,属于素质教育领域中一门课程连续性强的学科。它很可能发展成为一种新型的“数学”急需的课程。

与此同时,资本对这一纪律也持乐观态度。根据公共数据,目前市场上有200多家儿童节目公司。根据blackboard insight统计,2015年注册了19家新的编程儿童企业。2016年有24个,2017年有42个。截至2018年,仅上半年就有34家注册,这相当于几乎每6天就有一家儿童节目制作公司注册。

加上教育信息化的普及和人工智能技术的应用,编程教育可能在未来很长一段时间内成为一项普遍的基础技术,其用户群也将扩展到所有年龄段,达到上亿数量级。

(2)随着更严格的政策,教育和培训行业正在走向合规。

这项政策的全面实施带来了整个教育行业的不断改组。在政策的严格监督和市场的淘汰下,整个行业也将开始进入发展和成熟的淘沙阶段。短期阵痛增加了合规成本和现金流压力。由于缺乏前端流程铺垫和后端服务压缩,中小企业资质和管理效率的劣势将完全暴露出来,难以自行运行到底。经过多年的发展,龙头企业有了足够的资金,可以最大限度地降低成本,并投入大量的时间和精力来完善教学团队和教学产品,这将更加规范,将从行业中获得更多的利益。一路快速发展的教育产业,已经开始进入股票游戏时代,实力不断增强。

2019年教育产业相关政策:

1.1月,教育部发布了《关于禁止有害应用进入中小学的通知》,明确指出进入校园的学习应用应严格审查,未备案审查的学习应用禁止在校园内使用。

2月和1月,国务院办公厅发布《关于开展城市居住区托幼机构治理工作的通知》,指出居住区托幼机构应由教育行政部门作为公立幼儿园或全纳私立幼儿园运行,不得作为营利性幼儿园运行。

3月和1月,发布了《关于做好2019年高校自主招生工作的通知》,提出了“十个严格”的要求,被称为自主招生史上最严格的规定。

4月和2月,颁布了《国家职业教育改革实施计划》。指出职业教育和普通教育是同等重要的两种不同类型的教育。

5月和4月,2018年启动高考改革的第三批河北、辽宁、江苏、福建、湖北、湖南、广东、重庆等省出台了《深化高考招生制度综合改革实施方案》,均采用3+1+2模式。

6月和5月,国务院办公厅发布了《促进3岁以下幼儿保育服务发展指导意见》,首次为以前处于政策空白期的0-3岁幼儿保育服务行业提供了国家级发展指导。

7月和7月,发布了《关于规范校外网上培训实施的意见》。这是国家一级第一份网上教育的规范性文件。其中,要求在线培训平台在显著位置公布收费项目、标准和退款方式,收费不得超过60课时或3个月。

8月底和9月底,教育部等11个部门联合发布了《促进网络教育健康发展指导意见》,提出了更多更广泛意义上的网络教育鼓励和促进措施。

结论[/S2/]

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教育对国家发展和社会稳定至关重要,不能脱离政府的宏观调控。同时,教育的公共服务性质要求教育公司不仅要追求财务回报,还要强调社会价值。今年7月,教育部发布了《关于规范校外网上培训的实施意见》,这是网上教育六年发展后的第一份国家级规范性文件。其中,要求在线培训平台在显著位置公布收费项目、标准和退款方式,收费不得超过60课时或3个月。这将影响网络教育机构的盈利模式,但与此同时,越来越多的标准化要求也将促进整个行业的积极发展。

随着政策更加严格,各条轨道将逐步规范化、系统化,教育行业将在“市场监管”和“政策监管”的平衡下进入一个合规运行的快速时代。

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