2019年10月进出口数据点评:出青云网赚口进口双双回升 压力依旧不可轻忽

作者:米米赚客日期:

分类:米米赚客

事件 数据发布:2019年11月8日,海关总署发布中国2019年10月进出口数据。以美元计算,中国10月份的进口同比下降6.4%,高于-8.5%。10月份出口同比下降0.9%,高于-3.2%。10月份的贸易总额为428.1亿英镑,高于396.5亿英镑。以人民币计算,中国10月份的进口同比下降3.5%,高于去年同期的-8.5%。10月份出口同比增长2.1%,高于-8.5%。10月份,贸易账户从2751.5亿元增加到3012.8亿元。贸易差额扩大了。 视点 出口:出口反弹符合预期,基础环境相结合。10月份,以美元衡量的出口增长率收于-0.9%,比之前的值窄,符合我们的预期。10月份出口增长回升的主要原因有三个:第一,去年10月份出口值相对较低,主要效用有利于2019年10月份的回升。第二,外部环境有所改善。美国和欧洲的采购经理人指数都在10月份上升。外部需求的增长有利于出口的增长。第三,近期中美贸易摩擦压力有所缓解,贸易战的缓和在一定程度上帮助了出口。 进口:进口增长已经恢复,汇率价格帮助很大。10月份,美元进口增长率为-6.4%,略高于以前的值,符合我们的预期。进口增长率上升有三个主要原因:第一,10月份CRB价格上涨,进口商品价格的上涨在一定程度上帮助了进口增长率的提高。其次,去年10月的基数相对较低,这有助于进口增长率回升。第三,美联储今年三次降息,近期人民币上行压力也对进口反弹做出了积极贡献。 展望未来:不应低估出口压力,米米赚客,进口改善需要一些时间。出口:10月份的反弹主要是由于主要效用和外部环境改善等因素的综合作用。但是,我们仍然需要注意以下几点:第一,中美贸易战仍然不确定,其长期和反复出现的特点没有实质性改善。第二,世界主要经济体面临的下行压力没有改变,外部环境也没有根本改善。第三,中美货币政策不同步,短期内难以缓解人民币升值压力,不利于出口的改善。进口:11月,央行通过多边基金降息,但其抵御经济衰退的能力相对有限,货币政策基本保持稳定和中性。同时,房地产下行压力更大,制造业也因生产者价格指数(PPI)和企业利润限制而面临下行压力。因此,现在下结论说内需会改善还为时过早。总的来说,进出口都有下行压力,不能掉以轻心。 风险提示:中美贸易战的不确定性依然存在,海外降息浪潮仍在继续。

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