无法在这个位置找到: header.htm

直升机撒钱会带来超级ios网赚通胀!德银高呼“买黄金吧”

作者:米米赚客日期:

分类:

(原题:直升飞机出钱会引起超级通货膨胀! 德银喊道:“买块钱吧”

每人寄一张1000美元的支票!

这是美国两党正在研究的救济方案的核心。

橡树资本最新内部交流:企业在金问卷网赚融危机中的表现 为衡量其价值提供了历史视角

3月19日晚上10点,在橡树资本的官方网站上发表了最新的报道。 内容是3月9日橡树资本最高投资负责人布鲁斯karsh和橡树资本全球信用证券组合经理们的对话。 主要探讨了当前全球动荡状况和下一步采取什么行动。

在#p#页标题#e#对话中,橡树资本的全局信用投资组合管理器确定需要维持投资组合的多样性,因为市场波动可能会持续一段时间,并且证券价格可能会持续下降直到稳定为止。

#p#分页标题#e#此外,橡树的资本,幸运的是在此之前保守地构建了一个产品组合,这与我们多年来的信条“前进了,但是很谨慎”一致。 例如,与标准相比,减少了与能源相关的投资,因为没有很多高杠杆公司的负债,所以有利地构建了投资组合。

#p#分页标题#e#“但市场机制的快速变化尚未预见到。 市场波动和风险可能会持续相当长的时间。 证券价格在稳定之前持续下跌的可能性很高,到底会呈现怎样的恢复倾向,也许有v型和其他倾向。 无论如何,我们积极关心,寻找机会。 特别是在没有受到新冠疫病影响的企业中。 此外,我们希望确保在投入资金时谨慎行事。 因为不管是太早还是太晚,行动都会成为问题。”

#p#分页标题#e#橡树为金融危机过后一些企业在金融危机中表现,提供了衡量企业价值的宝贵历史视角。

以下是精彩对话的编译

评估新冠状病毒在阴云中的信用相对价值

布鲁斯karsh :考虑到现在的变动还在继续,你对现在的信用投资状况有什么看法? 慎重的投资者在现在的不稳定情况下应该怎么行动?

#p#分页标题#e# Armen Panossian :为了正确评价现在的债务环境,需要关注新的冠疫情况。 债务投资者必须特别考虑疫情对企业和业界的影响,认识到有可能因此而损失本金。 还要注意疫情对更广泛的经济、行业和家庭的二、三次影响。

#p#页面标题#e#目前的市场评估包括不同区段市场效能的研究。 一些领域直接受到新的冠疫的影响而下降的其他领域也是下坡路,但是幅度不大。 例如,与石油和天然气无直接关系的高收益债券和优先贷款可能下降的幅度大约在一位数的中段。 这些证券受影响的量也很少。 和世界金融危机不同,现在的疫情很少出售。

#p#页面标题#e#因此,在这样的环境中,我们关注可能出现的霸权和更具吸引力的交易价格。 我们不是因为商品的能源和新冠疫病导致交易价格下跌,而是等待着有没有经营良好的公司。 在投资损失严重的情况下,使投资组合多样化是当务之急。 此外,投资评级可能带来机遇。 新冠疫带来的不确定性导致零售IG账户流失,BBB级投资下调为高收益债券。

#p#分页标题#e#幸好橡树资本一直保守地构建投资组合。 这与我们多年来“前进,但谨慎”的信条一致。 比如说,与标准相比,我们的组合减少了与能源相关的投资,我们没有多高的杠杆公司负债。 这有助于我们有利地构建投资组合。 因为我们关注机会。 然而,市场机制的快速变化尚不可预见。 市场波动和风险可能会持续相当长的时间。 我认为证券的价格在稳定前很可能会下跌,但是无法判断是什么样的恢复倾向。 也许有v型或其他倾向。 无论如何,我们积极关注,寻找机会。 没有受到新冠状病毒感染影响的公司尤其如此。 我们还希望在发放资金时谨慎行事。 因为不管是太早还是太晚,行动都会成为问题。

布鲁斯karsh :让我们简单谈谈违反和恢复。 违约率如何?

#p#分页标题#e# Brendan Beer :新冠疫病对经济的影响越来越不可预测,违规可能产生周期性特征。 最近,债务问题比较特殊,如在制药领域的诉讼、医疗服务差额负担的规定、资产销售失败、特定类型零售店的不相关性的增加等。 有些违约企业最终第一留置权债权人的回收率低,但总之,留下的问题因债务人的具体情况而异。

#p#页面标题#e#目前,公司迅速回到周期性违约状态。 杠杆化高企不能发工资,不能支付租金,不能偿还债务,这些公司可能要进行结构性改革。 由于企业贷款和重新贷款,违约率在10年内维持在非常低的水平,贷款易于获得,而且成本低,企业借贷后易于借款,过去10年违约率低,但现在周期性违约率上升。

#p#分页标题#e#公司的经营可能很好,但受新冠疫病的影响,不能度过这个特殊时期。 这些企业可能需要调整结构,但在这些案例中,我们期待回收率很好。

#p#分页标题#e#brucerchrsh :房地产债务似乎比较稳定。 但真相是这样吗? 问题很快会出现吗?

#p#分页标题#e# Justin Guichard :预计房地产负债的变动比较小。 由于这些资产具有抵抗力强的特征,例如变动性小,与其他资产类别的关联性有限,收入结构好等。 但是,在房地产债务领域,零售业、酒店业等企业预计市场会因为现在的环境而变得更脆弱。

#p#分页标题#e#现阶段零售业和酒店业风险较小,但我们的定位保守谨慎。 其原因是我们没有发现相关产业的风险溢价有多么吸引人。 我们离世界金融危机越远,对高变动性的恐慌记忆就越少,引起投资者的共鸣。 因此,在这个节点上,风险溢价对我们来说没什么价值。

在#p#页面标题#e#中,您可以找到机会,希望能够成功应对风险和挑战。 好消息是金融危机以来,我们组合中的许多企业都是我们一直关注的企业,因此我们可以借鉴这些企业当时金融危机的表现。 之后,我们在评价这些企业在当前形势下的表现时,这一历史视角非常有价值。

#p#页面标题#e# Wayne Dahl :我们希望确定信用产品组合的相对价值。 这些都是这项决定的一部分。 获得低风险收入对我们很重要。 房地产债务产生的收益可能绝对较低,但相对较小的变动性可能会将债务偿还给这个投资类别。 当然,我们也曾与投资者认真讨论过。 换句话说,我们认为交易房地产债务有很大价值。

brucerchrsh :对于相对价值,即行业和资产类别的相对价值,米米赚客,您认为哪些区域看起来更脆弱,看起来更有吸引力?

#p#分页标题#e# Armen Panossian :现在,旅游业、娱乐业当然也有原油和天然气,看起来最脆弱,相关证券恢复需要几年的可能性很高。 更准确地说,考虑到沙特阿拉伯、石油出口组织、俄罗斯的现状,担心美国的油气田会受到长期的影响。 国际社会有可能重新评估美国国内的油气产业在国际上是否有竞争力。 与此同时,美国的能源产业没有资本。 随着事态的发展,尽管基础设施资本具有独立于油气生产的价值,但我们有可能目睹这些资本的降级消费,范围可能进一步扩大这一现象很有趣。 否定的观点被过高评价的话,会提高取出钱包的投资家的相对价值。

#p#页标题#e# Madelaine Jones :从欧洲的信誉来看,有流动性问题的中小企业很脆弱,赞助商无法度过这一供求极为矛盾的时期。

#p#页面标题#e# Wayne Dahl :关于资产类别的相对价值,考虑到( a )收入、流动性信用的收入增加,( b )利率、利率下降,影响可变利率资产的面额利率。 值得注意的是,一些贷款抵押证券的小额证券,原则上要接触经济损失,违反率必须超过20%。 鉴于以上情况,我认为贷款抵押证券比较吸引人。 房地产债务因其防御的本质、低波动性和与整个市场的弱相关性而具有相对价值。

#p#分页标题#e#brucerchrsh :我同意这一点,我想我还更喜欢房地产债务。 企业债务有泡沫,但房地产没有多少泡沫。 因为基础债务的背后,供求的平衡是合理的。

#p#分页标题#e#橡树的资本继续重视下行保护,进行自下而上的证券选择和相对价值评价。 我们积极评估潜在风险,保证全球债务组合正确定位,在抓住机会的同时防止变动。 正如我最喜欢的电视剧《山街布鲁斯》的Phil Esterhaus警察所说的那样,“要注意啊”

相关阅读

无法在这个位置找到: right2.htm
无法在这个位置找到: footer.htm