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作者:米米赚客日期:

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应急部消防救援局要求服务学校安全有序地重新开课

( p #网页标题#e#记者今天从紧急管理部消防救助局要求,最近全国陆续重新开课,强调学校的消防安全风险,紧急管理部消防救助局3月24日,要求各地消防救助机构抓好细致的防火工作,重新开课各级学校的安全秩序。

31省新追加的新冠肺炎确诊病例有47例在国外输入

根据国家卫生委员会的网站,3月24日0—24点,新确诊31省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团的病例为47例,全部输入国外的病例,新追加死亡病例的病例为4例,新追加疑似病例的病例为37例

国外输入重症救治个人保护——疫情对策与诊治三大焦点

招商轮船(601872)2019年及2020年一季度业绩预增如何网赚点评:业绩基本符合市场运价水平 受益中期油运周期上行

投资要点 事件:招商船发布了2019年业绩速报和2020年第一季度业绩预增公告。 2019年营业收入145.6亿元,比上年增长33.2%,归母纯利润16.1亿元,比上年增长38.2%,EPS0. 27元,非扣除后纯利润15.3亿元,比上年增长81.2%。 预计2020年第一季度母纯利润将增长11.8-13.8亿元,比上年同期增长320%-391%,非后纯利润将增长11.7-13.7亿元,比上年同期增长334%-408%。 2019Q4和2020Q1的业绩基本符合市场价格水平。 公司在2018年报道,米米赚客,由于即期市场收益延迟,2018年VLCC收益水平的评价实际上是从2017年12月到2018年11月的定载。 据此,2019Q4主要体现了2019年9月至11月的定载,此时VLCC中东航道的日租金平均为7.3万美元/日的2020Q1主要体现了2019年12月至2020年2月的定载,此时VLCC中东航道的日租金平均为5.9万美元/日 公司2019Q4的归母纯利润为8.9亿元,公司将2019Q4计入的散装货船资产减少5.4亿元准备,2019Q4的营业纯利润约为14.3亿元。 公司2019Q4和2020Q1的业绩基本符合市场价格水平。 受沙特大幅增产和石油价格暴跌的刺激,预计2020年3月VLCC日租金大幅上涨,主要体现在公司2020Q2的业绩上。 2020年1~3月,VLCC中东航道的月租金平均分别为7.2、1.9、12.4万美元/日,与去年同期相比为+141%、-15%、+300%。 2020年3月6日,沙特阿拉伯和俄罗斯围绕原油减产协议的谈判破裂,沙特阿拉伯宣布大幅增产(宣布产量从970万桶/日上升到1300万桶/日),ICE布油的收盘价为3月5日的50.2美元/桶到3月31日的25.9 受沙特阿拉伯大幅增产和石油价格急剧下跌的刺激,3月VLCC日租金大幅上涨。 短期高运费的持续性受主要产油国产量政策、原油期货价格差距等因素的影响。 3月份VLCC租金水平历史性地高,主要原因:1)目前极低的石油价格刺激了补油库的需求,沙特的增产也提供了额外的托盘;2 )目前原油期的当前价格差距持续扩大,3月31日ICE布油的3、6个月上涨水达到了8、11美元/桶附近 意味着如果按日以下的租金可以按3个月/12万美元/日以下的租金租借VLCC 6个月的话,可以进行储油冲销。 短期的高运费持续性受主要产油国产量政策、原油期货价格差距等因素的影响。 中期关注油运输周期的上升。 需求方面,如果美国对亚洲的原油出口增加的话,有望提高运输距离,推进石油运输需求的增加,但是短期的主要产油国进行产量政策的游戏,即使是低石油价格也会抑制美油的出口,有一定的不确定性。 但是,供方优化空间大,目前石油运输市场新船交付压力历史性低,新船订单在运输力中所占的比例仅为7%左右,同时可能拆卸的旧船较多,20年以上的旧船占总运输力7.6%,15-19年船龄的船占总运输力18.8%,这些在今后几年内将拆卸 只要需求方不持续恶化,油运市场中期上升的概率就高。 预测和评估利润。 VLCC租金波动性极大,且目前处于历史高位,持续受主要产油国产量政策、原油期货价格等因素影响,最终的年均水平无法准确判断,需要持续跟踪。 根据Clarkson的数据,现在VLCC的年期望租赁级别约为6万美元/天,我们假定公司2020年VLCC的日租赁级别从4万美元/天变为6万美元/天,2020-2021年公司VLCC的日租赁级别为6,5万美元/ 假定是日本的公司2020-2021年的归母纯利润预计为52.1,41.5亿元( 2020-2021年的纯利润为29.5,41.5亿元),换算成EPS为0.77,0.62元,公司2019年4月2日的收盘价(6.41元)对应于2019-2021年的PE 如果公司最终实现的租金水平与我们的假设每天不同,我们将相应地调整当年的净利润预测11亿元。 短期来看,受沙特增产、油价骤降、原油长期大幅上涨刺激油藏需求等因素的影响,目前VLCC租金水平处于历史高位,公司直接获利,实际利润程度要关注高运价的可持续性,中期来看,输油供应方优化的空间很大 需求方不持续恶化的话,油运市场中期上升的概率较高,投资者可以关注相关的投资机会,维持公司的“慎重增长”评价。 风险提示。 原油消费需求恶化、产油国产量政策变化、全球原油海运需求增长低于预期、油轮运输力增长高于预期、储油需求低于预期、油价大幅波动、原油运输价格大幅波动、海上安全事故、政策风险、

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